近日，澳大利亚铁矿石企业菲尼克斯资源有限公司(Fenix)发布公告称，中东冲突导致区域柴油供应趋紧，已开始对包括公司在内的矿业企业生产运营造成影响。在热带气旋“纳蕾勒”和柴油供应商供货不足的双重影响下，预计公司将出现燃油供应中断。为此，公司正采取措施缩减采矿及运输业务中非必要生产活动。
受此消息影响，截至上周五收盘，A股锂矿板块大涨，天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、融捷股份（002192）等龙头纷纷涨停；碳酸锂期货主力LC2605合约价格报收168440元/吨，上涨6.12%。
“当前碳酸锂市场核心逻辑，在于供给扰动主导价格预期。”创元期货分析师余烁解释称，澳洲采矿业对柴油的高度依赖，叠加自身极度脆弱的燃油供给体系，正在让全球锂矿的供给命脉暴露在地缘冲突的风险之下。当前，澳洲矿山因柴油紧缺面临降负荷风险，导致市场对远期矿石供应产生担忧。
据澳大利亚能源部官方数据，截至2026年3月，澳洲柴油整体库存仅可维持15~30天，是国际能源署成员国中库存水平最低的国家之一，部分偏远矿区的库存可用天数更低。澳大利亚统计局数据显示，采矿业是澳洲柴油的第一大消耗行业，2023/2024财年采矿业柴油消耗量占全国总消费量的35%，采矿、选矿、矿石运输的全流程都高度依赖柴油，短期内没有可行的替代方案。
这一切，对锂矿供给的冲击最为直接。数据显示，2025年澳洲碳酸锂产量约47.4万吨LCE(碳酸锂当量)，占全球总供给的31%；2026年预计产量占比依然稳定在30%左右，是全球第二大锂供应主体。余烁解释称，这也意味着，当前全球约30%的锂矿供给，正面临着柴油短缺带来的减产风险。
此外，津巴布韦无限期暂停锂精矿出口禁令的事态也持续升级。中信建投（601066）期货分析师张维鑫表示，自津巴布韦宣布立即禁止锂精矿出口以来，虽然中资企业努力推进恢复出口，但目前问题尚未解决，国内冶炼厂依靠库存可生产两个月左右；从3月开始停止发运可能会导致5月国内到港矿石数量下滑，停运若周期过长，将对5月以后的供应产生明显影响。
整体来看，余烁表示，当前碳酸锂价格上行的核心驱动力是对海外锂资源供应可能实质性减少的预期，后期需重点关注津巴布韦锂精矿出口的进展，以及锂矿与锂盐价格的联动。4月份，国内锂市场预计呈现“锂盐累库、锂矿去库”的格局。数据显示，截至3月27日当周，碳酸锂周度产量为24814吨，环比增长628吨；周度库存为99489吨，环比累库616吨，累库幅度较小。“尽管短期基本面矛盾不突出，但供给端的紧缩预期强烈，从而推动价格上涨。”余烁说。
分析人士认为，从需求端看，当前国内下游锂电需求已经出现了明确的回暖信号。行业数据显示，3月国内锂电市场排产总量约219GWh，环比增加16.5%，其中储能电芯排产占比提升至40.6%，较年初出现明显提升。与此同时，国内锂盐厂的产能利用率也从年初的48.1%稳步提升至55%左右，下游正极材料厂的补库需求逐步释放。
展望后市，广发期货分析师林嘉旎表示，当前宏观叙事对碳酸锂价格的影响比较明显，碳酸锂供应端的潜在矛盾可能在二季度继续放大，原料缺口预期抬升带来供需平衡收紧，而需求预期则维持乐观，储能确定性更强，预计碳酸锂价格呈现震荡走强态势。在中东冲突没有结束的情况下，短期仍需紧密关注宏观变量带来的供应扰动兑现情况和需求逻辑切换。
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